Moscow (Platts) - 1 Oct 2015/9 13 am EDT/1313 GMT
Republication: Platts Oilgram News. Volume 93, Number 195. Monday, October 5, 2015
- Exchange to offer Urals, ESPO futures, forward contracts
- Trading seen in late 2016, timeframe depends on market
- Global interest in new exchange tool
- Trade to be in dollars; ruble-denominated contracts possible
The St Petersburg International Mercantile Exchange (SPIMEX) sees interest in the market for its planned launch of Russian crude oil futures, as part of efforts to establish Russia's Urals as a benchmark grade, with the new trading tool set to offer an additional mechanism for the hedging of risk in times of high price volatility, President Alexei Rybnikov told Platts in an interview.
Russia has long been considering plans to trade futures contracts for its Urals and ESPO international crude blends and aims to start regular trading in late 2016.
The exact timing of the launch will depend on the market situation but the current environment of high price volatility and market uncertainty generally support the plan, Rybnikov said.
"Surely, the general situation on the market, including macroeconomy and politics as well as ruble volatility are factors that will be taken into account when we consider when to launch the contract but a window of opportunities will inevitably emerge," he said.
"I think traders would welcome the appearance of yet another tool they can use in the situation of high market volatility and uncertainty," he added.
Urals, Russia's key export blend, is currently traded at a differential to Northwest European benchmark Brent crude, while the main Russian export blend destined for eastern markets, ESPO, is traded against Middle Eastern Dubai grade, which is used as a benchmark for Asia's markets.
The Russian authorities believe trading of Urals as a benchmark would allow them to earn more money from the Urals blend -- which has mainly traded at a discount to Brent -- arguing that production volumes substantially exceed those of Brent blend.
Trading of a futures contract backed by physical crude delivery would allow the creation of "a fair price-setting mechanism, different to the current mechanism, which will add a certain sum of money to the current price [for Russian blends]," Rybnikov said.
"Based on a number of estimates and studies, we believe that the relative price of the Russian crude has the potential to grow," he said, adding that such results could be achieved within a few years. SPIMEX estimates at least three to five years would be needed to see the new contract well established on the market, Rybnikov said. FUTURES CONTRACTS
SPIMEX plans to launch a Urals futures contract on a FOB Primorsk and/or FOB Ust-Luga basis. Both ports are located on Russia's Baltic coast.
If the government decides to direct crude with a high sulfur content -- of up to 2.5% -- along a separate route to Ust-Luga, SPIMEX would consider launching a separate contract for such a blend, Rybnikov said.
The issue of separating off a high-sulfur crude grade has been under discussion for some time but no decision has yet been taken on the matter.
Trade via Russia's other main western export routes -- through the Black Sea port of Novorossiisk and the Druzhba pipeline to Europe -- would be linked to the prospective FOB Primorsk contract, Rybnikov said.
The potential ESPO contract could be traded independently or linked to that of Urals at Primorsk, he added.
SPIMEX aims to be ready to offer both contracts -- for Urals and ESPO -- so that the market can decide which is of more interest.
The exchange also plans to launch a forward contract, which could be launched simultaneously with the futures contract or with a certain time lag.
The futures contract would involve trading in lots of 1,000 barrels and be available to a wide range of market players, while the forward contract would involve tanker cargoes of 100,000 mt or around 730,000 barrels and be available only for major companies.
SPIMEX expects the contracts for export deliveries to be traded in dollars, as global crude trading is carried out in this currency, while ruble-denominated contracts are also possible.
Russian officials have been considering the potential trade of oil futures in rubles for a long time, but use of the national currency would also involve forex risks, which would negatively impact the Urals/ESPO price.
CHALLENGES
There remain a lot of challenges that must be overcome before the new tool is well settled. Not least, the market would have to get used to the new tool, while international levels of confidence in Russia and the ruble are low currently and there are concerns over the high involvement of the state in Russia's oil sector.
Rybnikov, however, said he is confident that the goal of establishing an independent pricing mechanism for Russian crude is achievable and the moment is "right" to launch the process.
"We'll build the contract in Russia, based on Russian legislation, with the optional use of rubles. In this situation, the level of confidence in the system that will be offered, firstly to buyers, should be high. We're out to win this confidence to prove that the system works and works correctly, without any political involvement," he said.
SPIMEX's plan has the support of Russia's oil producers and governmental bodies, he added.
The exchange has talked to various foreign companies and has also seen interest in the new tool, he said.
SPIMEX also expects to partner international exchanges that could offer spreads with their own price indicators, in a move that would also support liquidity in the Russian contract, he said.
"We are in regular contact with other exchanges, and some of them have expressed an interest in the trading of spreads against our contract," he said, declining to name any of them.
When asked about concerns over the potential involvement of the Russian state in the business -- since the bulk of Russia's crude flows have traditionally been controlled by state-run companies -- Rybnikov said he believes this should not be an issue as even those companies have acted as public market players, aiming to create high profits for their shareholders.
Those companies have already been selling crude via market mechanisms and the state as their key shareholder is interested in receiving high profits, he said.
Rybnikov said the project's key challenge is changing the habits of the existing market players, who have become used to other, long-established mechanisms for price setting.
And while "nobody can guarantee the [positive] result, it's worth the effort," he said.
Nadia Rodova, nadia.rodova@platts.com
Edited by James Leech, james.leech@platts.com
В июле этого года исполнился ровно год с первых торгов на лесной бирже Приангарья. Через этот механизм за весь период реализовали продукцию почти на 100 миллионов рублей. В целом цифровые итоги года работы говорят о том, что система гармонично встраивается как в экономику области в общем, так и в лесной рынок в частности. Подробнее…
Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПбМТСБ) ведет переговоры с Росимуществом о возможности запуска торгов конфискованным лесом, сообщил первый вице-президент биржи Михаил Темниченко на пресс-конференции в пресс-центре агентства "Интерфакс-Сибирь в Иркутске. Подробнее...
«Первоначально в Иркутске мы запустили очень ограниченный перечень инструментов: фактически использовали один базис — франко-склад продавца, и на продажу выставлялся только круглый лес.
Потом выяснилось, что востребованы и другие форматы. И верхние склады интересно продавать, и лес, который сплавляется по рекам, и железнодорожные отгрузки. Все это добавлялось в спецификации. Этой весной мы добавили в биржевые спецификации пиломатериалы. И если в Иркутской области мы начинали с проведения торгов раз в две недели, то сегодня лесная секция работает ежедневно по четыре часа. В середине мая мы подписали соглашение об открытии биржевых торгов с администрацией Республики Башкортостан. Сегодня торговля лесом в этих двух регионах идет в таком формате, что еще немного, и можно сказать: регулярный рынок состоялся». Подробнее...
Рынок нефти — к новому уровню ликвидности.
Участники рынка нефти готовятся к принятию нормативного акта, определяющего минимальные объемы биржевой торговли этим товаром. Соответствующая версия совместного Приказа ФАС и Минэнерго предполагает установить для биржевой реализации минимальный порог в 3% от годового объема добываемого компаниями - доминантами в стране «черного золота». Подробнее...
Семь лет назад на Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Бирже началась работа по созданию нового биржевого центра товарной торговли. Сегодня этот центр завоевал прочные позиции на топливном рынке и расширяет свое влияние на другие секторы. Помимо торговли физическим товаром на СПбМТСБ активно развивается и срочный рынок, широкий спектр инструментов которого предлагается клиентам биржи. MarketLab побеседовал с Управляющим директором по срочному рынку ЗАО «СПбМТСБ» Алексеем Сергеевым.
Об основных направлениях деятельности Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Биржи в текущем году, планах создания бенчмарка на экспортную российскую нефть, о значении поставок белорусских нефтепродуктов для рынка РФ, о развитии торгов на природный газ и СУГ, в интервью «РИА Новости» рассказал Президент СПбМТСБ Алексей Рыбников.
Первый Вице-президент «Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Биржи» Михаил Темниченко выступил на телеканале РБК-ТВ, где рассказал о подготовке запуска контракта на экспортную российскую нефть.
В программе также принял участие Начальник управления контроля топливно-энергетического комплекса ФАС России Дмитрий Махонин.
Появление ценовых индикаторов, большая открытость рынка способны предотвратить ценовые манипуляции, а также способствовать общему повышению цен российских экспортных товаров.
Об этом Первый Вице-президент Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Биржи (СПбМТСБ) Михаил Темниченко сообщил в интервью, опубликованном в ежемесячном информационном бюллетене Биржи по Секции «Лес и стройматериалы».
Рынок моторного топлива в следующем году ждут перемены. Как вырастут цены на бензин и дизельное топливо? Какие факторы будут влиять на ценообразование? Как поведут себя российские регулирующие органы? Об этом в программе «Карабъянц. Взгляд». Гость программы: Анатолий Голомолзин, Заместитель руководителя ФАС; Алексей Рыбников, Президент Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Биржи.